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我国中小企业财务管理存在的问题与对策（案例分析）
一、中小企业财务管理中存在的问题
（一）投资能力差且缺乏科学性
银行和其他金融机构是中小企业资金的主要来源，但中小企业吸引金融机构的投资或借款比较困难。银行即使同意向中小企业贷款，也因高风险而提高贷款利率，从而增加了中小企业融资的成本。而中小企业自身也往往追求短期利益无视国家宏观调控对企业发展的影响。盲目投资、仓促上马，最终付出惨痛代价，将一些银行也拖入泥潭。学习之前先来做一个小测试吧点击测试我合不合适学会计
（二）融资困难、资金严重不足
中小企业规模小，自有资金不足、信誉不高、信用等级普遍较低，再有为降低贷款风险，金融机构不得不持谨慎的态度。造成中小企业贷款融资十分困难，制约了中小企业的发展。
（三）财务管理内容不规范
财务管理制度不够完善，执行不彻底，财务管理制度形同虚设。这样会导致中小企业财务管理工作的难度大，效率低。对财务预算不重视，缺乏财务预算或根本没有财务预算，使得中小企业没有结合自身的实际情况制定一个科学、合理的财务预算。财务管理观念陈旧，没有有效的监督机制，使得许多营私舞弊、公款私用等等违法乱纪案件时有发生。
财务控制力较为薄弱。其中对现金管理不严，造成资金闲置或不足。对应收账款，周转缓慢，造成资金回收困难。原因是没有建立严格的赊销政策，缺乏有力的催收措施，应收账款不能兑现或形成呆账。还有对存货控制薄弱，存货占用资金数额较大。
管理模式僵化，管理观念陈旧。一方面，中小企业典型的管理模式是所有权与经营权的高度统一，企业的投资者同时就是经营者，这种模式给企业的财务管理带来了负面影响。中小企业中相当一部分属于个体、私营性质，这些企业的领导者集权、家族化管理现象严重，并且对财务管理的理论方法缺乏应有的认识和研究，致使其职责不分，越权行事，造成财务管理混乱，会计信息失真等。
二、解决中小企业财务管理存在问题的对策
（一）采用科学投资策略，解决资金短缺的难题
一方面，为了回避投资风险，中小企业应稳健理财，适时扩大规模。对风险程度大的项目、决策面临不确定性的风险方案应主动回避。在实践中，中小企业应尽可能采取中、短期投资模式，加强投资项目的考察和论证，不断优化投资方案。另一方面，中小企业投资应以对内投资方式为主。
（二）改变陈旧的观念，全方位转变企业的财务管理理念
面对新的理财环境，若企业不能全方位转变财务管理观念，就很难在激烈的市场竞争中赢得一席之地。树立人本化理？观念，重视人的发展和管理，是现代管理的基本趋势。树立资本多元化理财观念，中小企业应积极寻求与外资合作，提高管理水平，实现投资主体多元化，优化企业法人治理结构。树立风险理财观念，通过计划将不确定因素确定下来，使企业产生应对变化的机制，减少未来风险的影响。
（三）强化资金和应收账款的管理，加强财务控制力
企业经营者应转变观念，认识到管好、用好、控制好资金不单是财务部门的职责，而是关系到企业的各个部门、各个生产经营环节的大事。所以要层层落实，共同为企业资金的管理作出贡献。
在改善资金结构的同时要维持一定的付现能力，以保证日常资金运用的周转灵活，预防市场波动和贷款困难的制约，确定最佳的现金持有量。
加强对存货及应收账款的管理。加强存货及应收账款管理是重要的解困措施。加强存货管理，尽可能压缩过时的库存物资，避免资金呆滞，并以科学的方法来确保存货资金的最佳结构。而加强应收账款管理，当应收账款发生后，企业要采取各种措施，尽量的按期收回款项，否则会因拖欠时间过长而发生坏账，使企业蒙受损失。对不同时间的欠款，企业应采取不同的收账方法，制定出经济、可行的收账政策，对可能发生的坏账损失，则应提前提取坏账准备，充分估计这一因素对损益的影响。
（四）政府要完善相关法律法规
中小企业的经营规模小、抵御市场风险的能力差、资金经营的能力差等决定了它通过市场融资资信很低的特点。这从客观上要求国家通过稳定的融资机制给予适当的扶持。世界上许多国家都制定了针对中小企业发展的法律、法规及优惠政策，在这方面我们应该借鉴国际经验。要把建立信用担保制度和建立其他社会化服务体系（如中小企业资信评估机构，中小企业投资及融资信息服务机构，中小企业联合会等）结合起来，为中小企业融资提供形式多样的服务。
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财务杠杆应用的案例
财务杠杆案例分析
案例一：金融危机下财务杠杆的应用
2008年10月24日，美国佐治亚州阿尔法里塔市阿尔法银行和信托公司关闭，成为全美因次贷而倒闭的第16家银行。仔细研究，不难发现：所有的投行杠杆较高。2008年3月第一个因次贷危机而倒闭的投资银行贝尔斯登，总资产与股东权益之比高达16，较高的负债经营虽然能提高投资回报率，但必定也会伴随较大的财务风险。在我国，金融市场目前并未完全开放，但是金融危机已经从香港、广东等沿海地区逐步渗透到内陆。市场需求减少，融资难度加大，金融环境恶化，都对企业的风险管理提出了更高的要求。因此，在金融危机的影响下，我国企业更应重视财务杠杆与财务风险。
一、财务杠杆内容
企业的资金来源有两种：一种是所有者投入的资本，其中，发行普通股，成本高，但没有偿债压力。发行成本较低的是优先股，但优先股股息通常是固定的，不影响公司的利润分配；另一种是借入的债务资本，如短期借款、长期借款以及由商业信用产生的应付账款等。财务杠杆能发挥作用是由于债务资本以及优先股的存在。财务杠杆用来反映息税前利润的变动引起每股盈余的变动程度，其定义公式如下：
在上式中：EPS为变动前普通股每股收益；ΔEPS为普通股每股收益变动额；EBIT为变动前息税前利润；ΔEPIT为息税前利润变动额。上述公式不便于计算，因此推导出计算公式：公式中：I为债务利息：T为所得税率；D为优先股股息。本文仅就负债利息进行讨论一述计算公式简化为：DFL=EBIT／(EBIT—I)
二、财务杠杆与财务风险的联系
1、财务风险主要由财务杠杆产生。
“风险是关于不愿发生的事件发生的不确定性之客观体现”。这一定义强调了：风险是客观存在的而目是“不确定性”的。而财务风险是指未来收益不确定情况下，企业因负债筹资而产生的由股东承担的额外风险。如果借入资金的投资收益率大于平均负债利息率，则可从杠杆中获益。反之，则会遭受损失。这种不确定性就是杠杆带来的财务风险。
2、财务杠杆与财务风险是不可避免的。
首先，自有资金的筹集数量有限，当企业处于扩张时期，很难完全满足企业的需要。负债筹资速度快，弹性大，适当的借入资金有利于扩大企业的经营规模，提高企业的市场竞争能力。同时，由企业负债而产生的利息，在税前支付。若经营利润相同，负债经营与无债经营的企业相比，缴纳的所得税较少，即节税效应。所以，债务资本成本与权益资本成本相比较低，负债筹资有利于降低企业的综合资本成本。但是，未来收益的不确定性使借入资金必然承担一部分经营风险，即债务资本的经营风险转嫁给权益资本而形成的财务风险也必定存在；其次，闲置资金的存在也促进的借贷行为的发生。资金只有投入生产过程才能实现增值。若把一笔资金作为储藏手段保存起来，若不存在通货膨胀，随着时间的推移是不会产生增值的。所以，企业将闲置资金存入银行以收取利息，由银行贷出投入生产。因此，财务杠杆以及财务风险也将伴随着债务资本而存在。
三、财务杠杆衡量财务风险的局限性
财务杠杆系数虽然能衡量财务风险大小，但仅此来衡量财务风险是片面的。通过财务杠杆的计算公式可知，财务杠杆通过利息从某种程度上表示了债务资本，而债务资本是产生财务风险的直接原因。但影响财务风险的因素很多，并不能在财务杠杆中一一反映。另外，财务杠杆所反映的利息也仅仅是总金额，而并没有反映利息的组成。如计算财务杠杆时，短期借款与长期借款形成的利息合并反映，不能分类反映当前负债现状。对于企业来说，一年内到期的负债相对于长期负债还款压力较大，也容易造成企业的财务危机。同时，财务杠杆不仅对负债的关注程度不够，对用于抵偿负债的资产的质量也没有涉及。2008年3月美国华尔街第五大投资银行贝尔斯登倒闭清盘时，人们发现其资产多为流动性极差的次贷产品，而它的负债确是实实在在的大量短期债务。
四、金融危机时期如何利用杠杆防范财务风险
1、重新审查企业负债的性质及资产的质量
首先，对负债进行分析。并非所有的负债都产生利息，如流动负债中的应付账款、应付职工薪酬等，这些属于自发性负债。如果销售稳定，自发性负债各期基本一致，当期偿还当期产生，净偿还金额并不大。又如，预付账款也不会给企业带来还款压力，因此都不作为重点考察。从财务杠杆的计算公式来看，影响财务杠杆的是有息负债，如流动负债中的应付票据，若应付票据增长率低于存货以及应付账款的增长率，则反映了其债务管理质量的有效性。此外，流动负债中对企业当期财务状况影响较大的是本年金额较大的短期借款以及本年到期的长期借款。当期若不及时偿还，很可能会对企业的信誉造成不良影响，甚至带来更大的麻烦。但是，本年利息中，还包括长期负债中当期应支付的利息以及本期计提以后随本金一起偿还的利息。
此外，还应该结合资产来分析本年未到期的长期负债。如果长期负债形成了固定资产或投资，应注意分析这些资产的盈利能力：若形成了流动资产，则应注重其流动性的分析，是否有被滞压或冻结的资产。同时，关注长期负债的到期时间，提前防范大额负债带来的财务风险。其次，对可偿债资产进行分析。如货币资金与销售额的比率在各年的变化以及有无冻结的银行存款；应收账款、应收票据有多少逾期，有无转让及抵押债权；存货新旧程度、品种是否单一，等等。在运用财务杠杆的同时，结合流动比率、速动比率以弥补财务杠杆的不足。此外，无形资产也值得特别关注，在企业经营状况不稳定或面临危机时，无形资产有可能迅速贬值，因此是风险较大的一项资产。雷曼兄弟虽然有6，100亿美元的债务，但仍有6，390亿美元的资产，资可抵债，下场却是破产。因此在金融危机时期，我们更应关注负债的性质与资产的质量。
2、结合当前国家政策，分析未来的利率走向。
利率变动直接影响负债的利息，从而影响财务杠杆和财务风险。因此，企业应认真研究未来的利率走势，把握其发展趋势，并制定出卡H应的负债管理政策。例如：在利率处于较高水平时，应尽量少筹集有息负债或只筹集急需的短期资金。在利率处于由高向低过渡时期，也应尽量少借入有息负债，不得不筹的资金，应采用浮动利率的计息方式，将部分风险转移给债权人，使债权人与企业共担财务风险。在利率处于由低向高过渡时期，应积极筹集长期资金，并尽量采用固定利率的计息方式。2008年12月国务院确定的九项促进经济发展的政策措施中的第一项为“落实适度宽松的货币政策，促进货币信贷稳定增长”，并且为“保持银行体系流动性充分供应，追加政策性银行2008年度贷款规模1，000亿元。’，20O9年3月6日十一届全国人大二次会议中，中国人民银行行长周小川表示：“1月份的信贷总量(1．6万亿元)是有些超乎我们的预期。”但是，为防止“信心下滑”带来的严重后果，在一个中期范围内，依然会保持宽松的货币政策。因此，在近期内，利率将仍然会保持适度的低水平，不会过快上涨。 虽然，在利率处于低水平时，筹资较为有利，但也不能盲目筹资。2003年6月到2004年6月一年时间里，联邦基金的利率降到了历史最低点1％，在长达几年的时间里，华尔街投行可以从市场上以低得惊人的成本获得资金，然后使大量资金流入房地产，为次贷危机埋下祸根。
3、加强内控，定期检查财务杠杆系数。
首先要有控制目标。因此，要科学地制定财务杠杆控制目标，提供一个控制的尺度，作为评价财务杠杆的指标。什么范围的财务杠杆系数是合理的，合理范围以外的财务杠杆系数是由什么原因造成的。在考虑财务杠杆系数时可以参照同行业企业，或行业内若干典型企业的平均值；其次要定期或不定期地计算财务杠杆系数，尤其在当前金融环境不稳定的情况下，财务杠杆系数更具有关注的价值。 案例二:财务杠杆原理及在高校财务分析中的应用
一、财务杠杆及财务杠杆效益
在企业财务管理中,财务杠杆的产生是因为在企业资金总额中,负债筹资的资金成本是相对固定的。由于企业负债筹资引起的固定利息支出,使企业的股东收益具有可变性,且它的变化幅度会大于息税前收益变化的幅度,这种债务对投资者收益的影响被称为财务杠杆,其影响程度通常用财务杠杆系数来表示,其计算公式如下:
财务杠杆系数=息税前收益总额÷(息税前收益总额-利息支出)=息税前收益总额÷税前收益
由于高校的特殊性,所得税可以忽略不计,依据同样原理,反映高校负债筹资对净资产积累可变性的影响程度,其财务杠杆系数计算公式可以表述为:
财务杠杆系数=(总收入-总支出+利息支出)÷(总收入-总支出)=含息净余额÷净余额
依据财务杠杆理论,财务杠杆效益是指利用负债筹资而给净资产积累带来的额外利益。在分析高校的财务杠杆效益时,净资产积累的利益来源于净余额。它包括以下两种情况:
1.资本结构不变,含息净余额变动下的杠杆效益。在资本结构一定的情况下,高校支付的负债利息是固定的,当含息净余额增大时,单位含息净余额所负担的固定利息支出就会减少,相应地,净余额就会以更大的幅度增加,这时可获得财务杠杆利益。反之,当含息净余额减少时,单位含息净余额所负担的固定利息支出就会增加,相应会导致净余额以更大的幅度减少。
2.含息净余额不变,资本结构变动下的杠杆效益。在含息净余额一定情况下,如果含息资产余额率大于负债利息率时,利用负债的一部分剩余归属净资产,在这个前提下,负债占总资金来源的比重越大,净资产余额率就越高,则财务杠杆效益越大;而当含息资产余额率小于负债利息率时,则必须用部分净资产的积累去支付负债利息,财务杠杆就会产生负效应,此时负债占总资金来源的比重越大,净资产余额率就越低。
等经营方面提高剩余资金,即存在成本开支的非补偿性,增收节支的途径较少。而财务杠杆中,含息净余额又是至关重要的条件,因此,在财务预算中更要求做到收大于支,收支平衡。
2.利率水平的变动。这是影响财务风险的因素之一,上述分析是在利息固定的前提下,即负债利息率不变。在含息净余额和负债比率一定的情况下,负债的利息率越高,财务杠杆系数越大;反之,财务杠杆系数越小,即负债的利息率对财务杠杆系数的影响是呈相同方向变化的。其对净资产余额率的影响则是呈相反方向变化,即负债的利息率降低,净资产余额率会相应提高。利息率的上升,会增加高校的负债资金成本,抵减预期收益,从而使学校筹资风险变大。高校应尽可能选择低利率资金,降低资金成本。
3.负债比重提高对净资产余额率提高的作用,以含息资产余额率大于负债利息率为前提。如果含息资产余额率大于负债利息率时,有财务杠杆正作用,可以通过借入资金来提高净资产的积累能力,尽可能获得财务杠杆利益;而当含息资产余额率小于负债利息率时,应该尽可能降低负债水平或负债比例,从而减少财务杠杆损失。
总而言之,因为借入资金需还本付息,一旦无力偿付到期债务,高校就会陷入财务困境,因此,高校在使用负债资金发展时,既要注重获取财务杠杆利益,更须提防财务杠杆损失,防范财务风险。
五、政策性银行2008年度贷款规模1，000亿元。2009年3月6日十一届全国人大二次会议中。
以下是一道财务会计案例分析，跪求高手的做题分析，我不胜感激！！
1、延迟收购意向性行为，属于企业合法经营行为，是个不错的主意，毕竟，争取到银行的贷款已经成为企业的首要任务。2、所有者权益=资产+负债。其实，虽然只列出900万的负债，但另外的900万你如何列入到所有者权益里面？这个，无法操作。3、延长偿债期限，不会减少企业的现金流，相当于y公司变相为abc公司融资。所以，这是可以操作的。4、公司的房产属于企业的固定资产，企业自己无权按照市值进行重估、列入会计报表计算。
中小企业财务管理中存在的问题可用哪些模型分析
财务管理咨询的分析模型由三部分组成。
1.战略性分析。侧重对企业的外部环境展开，目的是掌握以下情况：
（1）企业所处行业的特征；
（2）企业的特征；
（3）企业所从事和可能从事的各战略经营领域的成功关键是什么，发展速度如何，资金利润率是多少，为建立战略优势所需要的最佳经济规模是多少，平均投资额是多少；
（4）企业所从事和可能从事的各战略经营领域中，成本居于何战略地位，行业的平均和先进水平是什么；
（5）企业的筹资环境特征，包括供求形势、筹资条件、行业与融资机构的一般关系以及同行业竞争者的筹资能力和财政实力；
（6）同行业竞争者资金筹措与运用效果，包括资金效益性、资金流动性、资金安全性。
战略性分析的任务是把握企业一般环境、行业环境和金融环境的风险度，成功关键因素，机遇和威胁，为企业的财务管理体系提供筹资、投资和成本管理方面客观的参照标准。
2.执行性分析。它侧重对企业财务系统展开，目的是掌握以下情况：
（1）企业财务管理体制的现状；
（2）企业资金流动运行及其功能现状（效益性、流动性、安全性）；
（3）企业筹资和投资工作及其管理的现状；
（4）企业成本及成本管理的现状；
（5）改进企业财务管理现状的条件。
执行性分析的任务是把握企业财务系统的特点、成熟程度、优势和劣势、在资金管理和成本管理方面的关键问题，并把握改善财务系统功能的可行因素。
3.设计改善方案。这里所述的改善方案是对企业整个财务系统提出的综合改善方案。
改善方案包括两部分：财务的战略方针和财务的战术管理体系。
财务预警模型是诊断企业财务状况、提供财务危机信号的得力帮手，研究它无疑具有积极的意义。本文试图对目前国内外多种财务预警模型进行比较分析，以为构建适合我国企业财务预警模型提供一些思路和方法。
一、财务预警模型的分类简介
（一）单变量模型
单变量模型是指运用单一变数，用个别财务比率或现金流量指标来预测财务危机的方法。Fitzpatrick最早研究发现，出现财务困境的公司其财务比率和正常公司相比有显著的不同，从而认为企业的财务比率能够反映企业的财务状况，并指出财务比率分别对企业未来具有预测作用。Beaver在此基础上用统计方法建立了单变量财务预警模型，发现债务保障比率对公司的预测效果较好，其次是资产收益率和资产负债率的预测效果。另外，日本的田边升一提出了利息及票据贴现费用的单变量判别分析方法，以利息及票据贴现费用的大小来判断企业正常与否，从而也可对企业起预测作用。
（二）多变量模型
多变量模型就是运用多个财务指标或现金流量指标来综合反映企业的财务状况，并在此基础上建立预警模型，进行财务预测。按所建模型是否具有动态预警能力、财务预警系统是否易于修改和扩充，多变量模型又可以分为静态统计模型和动态非统计模型。
1．静态统计模型。①线性判别模型。多元线性判别模型是运用多元统计分析方法中的判别分析建立起来的，它是根据一定的样本资料，建立判别函数、确定判定区域，以对企业财务状况进行预测。这种模型以美国Atlman教授的Z模型最具代表性。②主成分预测模型。该模型也形成一个线性判定函数式，其形式类似判别分析模型。不过该模型是运用多元统计分析中的主成分分析方法，通过提炼综合因子形成主成分，并利用主成分建立起来的。我国学者张爱民、杨淑娥等分别运用主成分分析方法对我国上市公司的财务预警模型进行过研究。③简单线性概率模型。该模型是利用多元线性回归方法建立起来的，其形式是：y＝c＋β1x1＋β2x2＋…＋βkxk。其中：c、β1、β2、…、βk为系数；x1、x2、…、xk为k个预测变量，即财务指标；y为企业财务失败的概率。该模型以0．5为危机分界点，y值越大，企业发生财务失败的可能性越大，y值越接近于0，说明企业财务越安全。④logit模型和probit模型。它们也分别叫作对数比率模型和概率单位模型，都属于概率模型，是在克服简单的线性概率模型的基础上并分别用logit和probit概率函数建立起来的。logit模型的形式为：ln〔p÷（1－p）〕＝α0＋β1x1＋β2x2＋…＋βkxk。其中：p取值为0、1；p为概率；x1，x2，…，xk为k个预测变量，即财务指标；α0、β1、β2、…、βk为系数。probit概率模型的预测效果一般与logit模型预测的效果相差不大，在此不多加介绍。
2．动态非统计模型。动态财务预警模型主要是把人工智能中的归纳式学习的方法应用于财务危机预测。目前，这种方法中最常用的是神经网络预测模型。在神经网络模型中，当输入一些资料后，网络会以目前的权重计算出相对应的预测值以及误差，而再将误差值回馈到网络中调整权重，经过不断地重复调整，从而使预测值渐渐地逼近真实值。当应用此网络到新的案例时，只要输入新案例的相关数值，神经网络就可以根据当时的权重得出输出值即预测值。神经网络分析是一种并行分布模式处理系统，具有高度的计算能力、自学能力和容错能力。该模型由一个输入层、若干个中间层和一个输出层构成。案例推理法是近年来才被尝试应用于财务危机预测上的一种动态非统计模型方法。它是一种依循经验来推理的方法，就是以过去发生的案例为主要的经验依据来判断未来可能发生的问题，是一种典型的“上一次当，学一次乖”的推理方法。当输入一个新的问题到案例推理法系统，该系统会在从现有的案例库中搜寻相似的案例，判断新案例的类型。案例推理法的关键步骤就是根据相似性演算法测算出案例之间距离，再转变为案例之间的相似度，由相似度选取最相近的案例，据此进行推理判断。
二、各类财务预警模型的比较
（一）单变量模型和多变量模型的比较
1．单变量模型方法简单，多变量模型方法较为复杂。单变量模型只对单个财务比率进行分析考察，观察企业发展变化趋势，据此来判断企业财务状况，不需要进行复杂的计算。而多变量模型均同时选取多个财务指标或现金流量指标，再通过一定的方法进行综合分析，模型的构建涉及多种方法和理论，操作比较复杂。
2．和多变量模型相比，单变量模型分析存在较多的局限性。①不同的财务比率的预测目标和能力经常有较大的差距，容易产生对于同一公司使用不同比率预测出不同结果的现象。②单个指标分析得出的结论可能会受到一些客观因素的影响，如通货膨胀等的影响。③它只重视对个别指标影响力的分析，容易受管理人员粉饰会计报表、修饰财务指标、掩盖财务危机的主观行为的影响，以致模型判断失效。而多变量模型由于综合考虑了反映公司财务环境包括财务危机状况的多个方面的因素，反映的是基本的和整体、全局的状况，因此能比单变量模型更好地避免上述情况的发生。
（二）静态统计模型和动态非统计模型的比较
1．建立模型的方法。两者在建立模型的方法上存在着显著的差别。静态统计模型均是在利用统计数理和分析的基础上建立起来，如多元统计分析方法中的判别分析、主成分分析以及计量经济中的回归分析等。这些模型的建立均有一定的统计理论依据，均涉及到判定区间的确定和误判率的估计问题，并且建立的一般是线性模型。而动态非统计模型不是依据统计理论，而是利用人工智能中归纳式学习的方法建立起来的，整个分析及预测过程就好像是人类学习及思考一样。它是一种自然的非线性模型。
2．模型建立的假定条件。静态统计模型的建立一般都对样本数据的分布作一定的假设，并以假设作为前提条件。如，多元统计分析中的数据正态分布假设、协方差矩阵相等假设、简单线性概率模型的二项分布假设等。一般来说，只有在这些假设条件基本得到满足的情况下，才能保证静态统计模型预测的准确性。另外，静态统计模型的建立是以对数据之间的关系已有清醒的认识为基础的，一般假定各变量之间为简单的线性关系，并且比较注重数据本身的完整性及一致性。而动态非统计模型一般没有数据的分布、结构等方面的要求，适用于非线性关系的数据并对数据的缺失具有相当的容许性，基本上能处理任意类型的数据。
3．是否具有动态预警功能和容错性。静态统计模型只是根据以前的样本资料建立起来的，样本资料一旦确定，便难以再予调整，除非重新建立模型。随着财务状况的发展和财务标准的更新，这种按照以前的资料、标准建立起来的模型难以对已经变化了的财务状况作出准确的预测和判断，即这种模型不具有动态预警能力，不易修改和扩充。并且，静态统计模型对错误资料的输入不具有容错性，无法自我学习和调整。而动态非统计模型具备随着不断变化的环境进行自我学习的能力，随着样本资料的积累，可以定期更新知识，从而实现对企业危机的动态预警。并且，由于动态预警模型具有高度的自我学习能力，对错误资料的输入具有很强的容错性，因而更具有实用价值。
4．实际应用。动态模型如神经网络模型等的分布是自由的，当变量从未知分布取出和协方差结构不相等（企业失败样本中的常态）时，神经网络能够提供准确的分类。但是，它在实际运用中还存在一些问题，如模型的拓扑定义、网络架构的决定、学习参数以及转换公式的选择等比较复杂和难以确定，其工作的随机性较强，非常耗费人力与时间，而且其在决策方法中表现得像一个黑匣子，以致对它的接受和应用都较困难。另外，这种模型要求拥有大量的学习训练样本以供分析，如果样本数量积累得不足、没有足够的代表性和广泛的覆盖面，则会大大地影响系统的分析和预测的结果。Altman（1995）在对神经网络法和判别分析法的比较研究中得出结论：“神经网络分析方法在风险识别和预测中的应用并没有实质性地优于线性判别模型”。而传统的统计模型发展得比较成熟，计算也相对简单，应用也较为广泛。并且某些统计方法，如：logit、probit模型对数据是否具备正态分布、两组协方差是否相等也没有要求，常用的判别分析中的距离判别方法也可以在两总体协方差矩阵不相等的情况下使用。因此，目前在财务预警模型方面仍然以传统的统计方法为主，而动态模型尚不够成熟，对它的应用仍处于探索、实验阶段。
（三）各种统计模型之间的比较
1．各种统计方法本身功能的比较。判别分析和主成分分析方法属于多元统计分析，其中，判别分析方法主要研究在已知研究对象分成若干类型并已取得各类样品观测数据的基础上，如何判别一个新样品的归类问题，即判别分析的宗旨就是判断新的案例的类别。主成分分析方法的主要功能是为了解决样本数据中指标个数太多以及指标间信息存在重复的问题，其作用有两个：一是降维，二是减少信息的重复，从而使分析简化。简单的线性概率模型和logit概率模型都属于回归分析方法，其目的是研究模型中各解释变量与被解释变量之间的特定的关系，尤其是数值关系。所以，若只从各种方法的主要功能来说，利用判别分析方法建立财务预警模型是最适当的，因为这种方法就是研究类别归属问题。
2．各种统计方法建立财务预警模型的比较。判别分析方法的核心就是根据距离的远近来判断样品的归属，通常形成一个线性判定函数式，据此判断待判企业的归属。一般要求数据服从正态分布和两组总体间协方差矩阵相等。主成分分析方法主要是对多维财务指标进行综合、降维，然后给各综合指标赋予一定的权值再进行综合分析，形成一个判分式，根据财务正常企业和财务失败企业各自得分情况形成判定区间，计算出待判企业的得分，据此加以判断。
利用主成分分析方法建立财务预警模型有一个明显的缺陷：即综合评分式权重的确定以及判定区间的确定都具有较大的主观性和不准确性，尤其是后者受样本数据分布的影响很大。简单线性概率模型就是以各财务指标作为解释变量，以财务状况作为被解释变量，将财务状况分为正常和失败，分别取0和1，利用样本资料建立回归方程，把待判企业财务指标数据代入方程，求得的值即为预测值，代表该企业发生财务失败的可能性。简单线性概率模型有四个缺陷：①残差不满足正态分布，而是二项分布；②具有异方差；③一般样本决定系数太小，回归方程拟合程度低；④难以保证回归值在〔0，1〕区间，因此，用此方法建立的财务预警模型，其预警判别能力不如其他方法。Logit和probit模型均是为了克服简单的线性概率模型的缺陷而建立起来的，一般采用最大似然估计方法进行估计，不需要满足正态分布和两组协方差矩阵相等的条件，得出的结果直接表示企业发生财务失败的可能性大小，操作简单，结果明了。此方法目前被广泛运用。
根据有关学者对多种统计模型判别准确率的比较研究，得知判别分析方法是20世纪80年代以前主要的建模方法，其预测的准确率一直较高，并且是到目前为止被运用的主要方法之一。Altman2000年用判别分析方法建立的预警模型，其预测精度仍高达96％。logit预测模型近年来也被广泛地运用，其预测精度也相对较高。我国学者吴世农、卢贤义建立的财务预警模型具有样本新、容量大的特点，他们在2001年对经过严格检验的同一套样本指标分别用判别分析方法和logit方法进行财务预测，结果发现logit模型的预测精度（93．6％）要明显优于判别分析方法的预测精度（89．9％）。
发布于 2022-09-13 15:36:08 回复
发布于 2022-09-14 01:23:40 回复
发布于 2022-09-13 17:46:55 回复