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中小企业如何做好融资
投融资专家认为，借款技巧在中小企业融资中显得日益重要，借款技巧主要有： 1.建立良好的银企关系。要求： （1）企业要讲究信誉。企业在与银行的交往中，要使银行对贷款的安全性绝对放心。如何使银行对企业放心呢？ 首先，企业要注意抓好资金的日常管理。因为银行在对企业进行考察时往往是从企业资金的使用、周转和财务核算等方面入手。 其次，企业应经常主动地向银行汇报公司的经营情况，使银行在与企业经常性的沟通中，加强对企业的信任度。 最后，企业还应苦练内功，真正提高企业的经营管理水平，用实际行动建立良好的信誉。 （2）企业要有耐心。在争取贷款时要有耐心，充分理解和体谅银行的难处，避免一时冲动伤和气，以致得不偿失。 （3）要主动、热情地配合银行开展各项工作。如积极配合银行开展各种调查，认真填写和报送企业财务报表；贷款到期主动按时履行还款或展期手续，以取得银行对中小企业的信任等。 2.写好投资项目可行性研究报告 投资项目可行性研究报告对于争取项目贷款的规模大小，以及银行贷款的优先支持，具有十分重要的作用，因此，中小企业在撰写报告时，要注意解决好以下几个问题： （1）报告的项目要符合国家的有关政策，重点论证在技术上的先进性、经济上的合理性以及实际上的可行性等问题。 （2）要把重大问题讲清楚，对有关问题做出有力的论证。如在论证产品销路时，必须对市场对该产品的需求、当前社会的生产能力及将来的趋势等做出分析和论证。 （3）把经济效益作为可行性的出发点和落脚点。 3.突出项目的特点 不同的项目都有各自内在的特性，根据这些特性，银行贷款也有相应的要求。 4.选择合适的贷款时机 要注意既有利于保证中小企业所需要资金及时到位，又便于银行调剂安排信贷资金调度信贷规模。一般来说，中小企业如要申请较大金额的贷款，不宜安排在年末和每季季末。 5.争取中小企业担保机构的支持 中小企业由于自身资金少，经营规模小，很难提供银行需要的抵押、质押物，同时也难以取得第三方的信用担保，因而要取得银行的贷款非常困难。
论我国中小企业融资困难及对策
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报到证 党员介绍信 回执单
报道证一般给公司，公司不需要的话就自己收好，哪天你跳槽的时候很可能需要；党员介绍信给接收你党案的支部，你这个情况就给你们街道党支部；你把介绍信给党支部他们表示接收你后回执单就会寄回你学校的。档案到人事局你可以亲自去办，也可以托人办理，档案到了人事局你后有个单子的，证明你的档案在他们那里。
论文：中小企业融资问题的探讨
我国中小企业融资环境的优化与对策研究
摘 要: 改革开放至今，民营中小企业经过长足的发展，作为经济社会发展不可缺少的组织细胞, 在促进经济发展、扩大社会就业、提供社会服务、增加财政收入中发挥着举足轻重的作用，同时在我国国民经济中发挥着越来越重要的作用。然而长期以来，在其发展过程中，由于自身缺陷和外部环境多种因素，产生了融资难的问题，这已成为制约中小民营企业发展的最大“瓶颈”。因此中小企业在获得发展所需资金的来源上很难与其在国民经济中所处的重要地位相匹配。因此，如何解决中小企业融资难问题成为政府、企业和研究学者所共同关注的课题。要破解这一难题，目前必须从政府引导、建立现代企业制度、发展中介服务体系等方面入手。
关键词：中小企业；融资环境；对策
ABSTRACT
Since the adoption of China’s opening and reform policies, China’s small and medium sized enterprises have experienced a long-term growth and already become an important part of national economy and a main force to support its rapid and continuous growth. However, for a long time, the sources from which the small and medium enterprises can get the capital for development can not match with the important role they played in the national economy, so how to solve the problem that it’s difficult for the Small and Medium Enterprises to finance has been a very important issue which is concerned by the government, corporations and the scholars. To resolve this problem, the government must guide the establishment of a modern enterprise system intermediary services and other aspects of development.
Keywords: Small and Medium Enterprises; financing problem; countermeasures
一、我国中小企业融资的现状及环境特点
1.1中小企业的界定及其特点
目前，世界上各个国家对中小企业的定义并没有达成共识，但基本上都是以雇员的数量和行业为划分基准。如美国，把“小企业”定义为“雇员数量不超过99人的企业”，“中型企业”为“雇员数量介于100人到999人之间的企业”，并根据行业制定相关的扶持政策。而欧盟最新修订的有关中小企业的划分标准为:职工人数在250人以下，或营业额不超过5000万欧元，或资产总额不超过4300万欧元为“中型企业”:职工人数在50人以下，或营业额不超过1000万欧元，或资产总额不超过1000万欧元的为“小型企业”。
中国为贯彻实施《中华人民共和国中小企业促进法》，按照法律规定，国家经贸委、国家计委、财政部和国家统计局于2003年研究制订的《中小企业标准暂行规定》称，工业领域内，中小企业标准为:职工人数2000人以下，或销售收入3亿元人民币以下，或资产总额4亿元人民币以下。其中，中型企业须同时满足职工人数300人以上，销售额3000万元以上，资产总额4000万元以上，其余为小型企业。
1.2中小企业的融资现状
与大型企业相比，中小企业的融资渠道少，筹资能力低。大企业在资金紧张时常常得到政府和金融部门的支持，此外，大企业还可以通过公开发行股票和债券形式从社会筹集所需资金。而中小企业由于规模小，贷款风险高，经营管理水平低，信用程度低，担保抵押难，使之在间接融资市场，或是直接融资市场，都很难筹得所需资金。尤其在遇到通货紧缩时，银行的“惜贷”对中小企业的冲击更大，另外，政府对于中小企业的优惠政策不多，民间的集资又视为非法。因此，融资困难是当前中小企业最突出的问题。
在目前我国政策法律环境不完善的情况下，中小企业对自身产权角色转换和经营方式的转变适应不良。各商业银行追捧大型企业，对大企业“争贷”。与此同时，僵化的信贷体制和滞后的业务创新，使得缺失诚信的中小企业与金融机构特别是商业银行之间的关系逐渐扭曲。另外，我国资本市场的不尽完善、股票市场的门槛过高，使得经营规模偏小、营运时间较短、市场前景不稳定的中小企业望而却步。债券市场发展的相对滞后，在本质上给债券融资带来一系列扭曲。以上种种原因使得中小企业的融资环境恶化、融资渠道不畅，并且普遍面临着资金匮乏的问题，导致融资难成为制约中小企业发展的重要原因。因此，解决中小企业资金紧张，改善中小企业的融资环境，扩大中小企业融资渠道，促进中小企业快速健康发展，成为当前亟待解决的重要问题①。
1.3中小企业融资环境及其特点
总体上，我国企业外源融资的结构中，主要以间接贷款为主，其余按顺序排列分别是民间融资、股票融资、企业债融资、私募股权融资。
1.银行贷款。在我国目前资本市场不够完善的背景下，银行贷款是企业最常用的融资渠道。银行贷款以风险控制为原则，这是由银行的业务性质决定的。我国的融资结构基本上偏于间接融资，有80%左右的资金来自银行，资本市场占的比例非常小，风险基本集中在银行。2003 年我国非金融机构贷款融资总额29936亿美元的最高值，近两年来有所下降。
2.股市融资。根据企业选择上市的地点不同，我国企业股票融资的结构变化呈现如下特点: (1)B 股融资额在1998年之前占比较大，之后占比几乎可以忽略。（2）大部分时间里，国内股票融资占据主导。近几年，国内掀起了海外上市的热潮。海外融资占比也不断上升，2005年达到82.04%。这与中国经济的持续走强、中国民营企业融资的迫切需求、海外上市相对于境内A股上市的简单程序等因素不无相关。
3.发行债券。我国债券市场中呈现如下特点:一是债券品种结构失衡问题严重。在我国债券市场中，国债和金融债占据了大部分，二者票面总额占比一直在90%以上，截至2007年10月仍维持在80%以上的高位。其他多种债券占比很小甚至为零，结构严重失衡。二是主要为政府提供融资服务。三是企业融资虽然有所增长，但仍处于低水平。近几年，我国企业债发行规模快速增长，其在债券总规模中的占比也有所上升，但仍处于较低水平。短期融资券的产生，将可能在未来改变我国债券结构失衡的问题。
4．外商直接投资。外商直接投资一般是指外资参股本土企业的比例超过20%甚至50%以上，对企业的经营管理有影响力和控制权。对于本国企业而言，吸收外资参股或者被外资并购，是一种融资途径。由于A股市场尚未充分开放，B股市场多年来一直处于停滞状态，通过资本市场获得外资的渠道还非常有限。一些没有上市的企业通过合营和参股的方式吸收的外资金额并没有超过外商独资或者外商在中国本土购置房地产等资产的总额。随着资本市场的对外开放，围绕上市公司的并购将会取得突破性发展。最近几年，我国每年外商直接投资基本保持在500亿美元以上，成为我国许多企业重要的资金来源。
5．民间融资。民间融资在经济发达地区的乡镇和农村广泛存在。在经济欠发达地区，具有相对区位优势、行业优势地区的民间融资也相当活跃。融资主体呈现多元的特点，不仅有个人之间、个人与企业之间、企业与企业之间的融资，且出资人有工人、干部、工商个体户、企业等，涉及面较广。《报告》首次正式承认了民间融资的合法性，并且将其定位为正规金融的补充力量。
6．私募股权融资。我国的风险投资业起步于20世纪80年代中期，以1986年国家科委和财政部联合几家股东共同投资设立的中国创业风险投资公司为标志。90年代以后快速发展，1992年成立国内第一家外资风险投资公司 ———美国太平洋风险投资公司。其中，2006 年风险投资资金额达到143164亿元人民币，比2005年增加22117%。目前在国内活跃的股权私募投资机构，绝大部分是国外的私募股权基金。相比较，中资和中外合资的私募股权基金数量较少、规模较小，主要以如下四种形式存在: (1)风险投资公司；(2)投资管理公司；(3)中外合资基金；(4) 产业投资基金。
二、我国中小企业融资环境现状的影响因素分析
2.1外部因素分析
(1) 银行贷款的所有制歧视阻碍了银行的授信行为。目前，我国在立法以及在政府制订政策时，为保持国有企业的竞争力、保全国有财产，无可避免地歧视非国有经济。我国的中小企业大部分属于非国有经济，故首当其冲成为受害者。尽管改革开放以来我国企业直接融资的范围和数量都在不断地扩大，但是以银行特别是以四大国有商业银行为中介的间接融资，仍然是资本配置的主要方式。四大国有商业银行信贷份额占全部的75%以上。而国有商业银行的服务对象主要锁定在国有经济和大型企业，对中小企业办理信贷业务时，则会过分谨慎地选择与甄别信贷对象，采取种种限制条款与防范措施，“惜贷”、“畏贷”现象严重造成中小企业难以从此渠道获得资金。
(2)国家财政、货币、税收政策等因素的影响。我国现行的信贷政策与计划经济体制下以大中型企业为重点的信贷倾斜政策之间关系仍然密不可分。而且中小企业税负过重、上缴比例过高、折旧率过低，这些因素客观上制约了中小企业的留利水平和自有资金积累能力的提高，导致企业难以形成自我积累的融资机制和抵抗融资风险的能力。更重要的是，我国目前利率机制僵化、利率体系不完善。根据利率风险期限结构理论，风险越大，收益越高，其目的之一就是刺激贷款人的积极性。但是，我国目前尚未推行利率市场化。
如何看待民营中小企业的融资难问题
我国民营中小企业融资进行研究是十分必要的，并且有实际意义，具体表现在：
第一，一个健康的民营中小企业融资体系有利于高效率的配置资金，有利于我国金融体系的改革和金融市场的完善与发展。第二，建立一个完善、有效运行的民营中小企业融资体系，最重要目的是促进实体经济——民营中小企业发展，将对我国经济建设和扩大就业起到战略性的推动作用。第三，大部分高科技企业属于民营中小企业，解决好民营中小企业融资问题会促进我国的科技进步和竞争力的提升。
我国民营中小企业融资现状及特点分析
(一)我国民营中小企业融资现状
1.融资渠道与方式
选择适合的融资渠道和融资方式是企业融资的前提。企业融资渠道和融资方式的选择受制于经济体制和资金管理政策，并与企业的产权形式和组织形式密切相关。从现实来看，我国民营中小企业的资金来源主要有以下几个。
1)企业自有资金。企业创办人的自有资金、家族成员和亲属的资金，不仅是企业初创时期的主要资金来源，而且是企业实现发展的主要资金支撑。
2)金融机构资金。它指各种银行和非银行金融机构向企业提供的资金，它包括银行信贷资金和其他金融机构资金。非银行金融机构是指各级政府和其他组织主办的，如科技投资公司、租赁公司、保险公司等，虽其资金实力不及商业银行，融资额有限，但其资金供给方式灵活方便，可作为企业补充资本的来源渠道。
3)资本市场融资。目前民营中小企业还无法直接进入资本市场融资，但是还有多种间接的方式可以选择。首先，可以采取成为大企业的子公司或者控股公司的形式，利用大企业的力量进入资本市场获取资金，但这种方式有一定的局限性;第二，设立由政府财政牵头，联合大企业、银行或者其他金融机构共同出资，设立创业
投资基金或者风险投资基金;第三，设立科技开发公司或者组织行业控股公司，
通过它们进入资本市场。
4)商业信用融资。商业信用是随商品交易而产生的信用，除了商业担保以外，大部分商业信用都同具体的商品交易有直接的联系。但是，商业信用以直接的商品交易为基础，是企业获得短期流动资金的一个重要来源，它只能解决企业的货币需求，而不可能解决民营中小企业创业资本来源，也不能解决服务业的融资为题。
5.民间资金。民间融资是民营中小企业融资最原始的方式，特点是缺乏最基本的法律保障，只能在关系密切互相了解和信用关系良好的个人之间进行。民间融资一直是个人投资创办企业的主要融资方式，也是民营中小企业最基本的原始资本和创业资本来源，在大力发展民营经济的条件下尤其是这样。
(二)我国民营中小企业融资特点
1.我国民营中小企业国内融资特点
我国民营中小企业融资主要依靠内源融资，融资渠道狭窄，内源融资比重过高，外源融资比重过低，尤其是经营规模小、经营产品单一的小企业更是依靠自身积累来发展。我国民营中小企业内源融资的比例很高，但内部资金不能满足企业的发展需要，即内源融资匮乏，自有资金不足，使得大量民营中小企业创立不久即消失。
2.我国民营中小企业的对外融资特点
1)民营中小企业间接融资规模偏低
目前我国民营中小企业的间接融资条件不利于其间接融资规模的提高，间接融资困难。目前我国民营中小企业的主要融资机构是城市商业银行、城乡信用社和民营银
行，除了这三种金融机构外，近两年各大中城市现已建立了地方民营中小企业担保公司，担保公司还没有发挥主要作用。民营中小企业获得信贷支持少。国有商业银行对民营中小企业贷款在金融机构贷款中所占比重偏低。尽管近年来国有商业银行强化了对民营中小企业的融资服务，
但由于民营中小企业大多缺少贷款所必需的资产抵押或担
保， 因而民营中小企业很难得到正规金融体系的信贷支持。
2)担保贷款和抵押贷款成为民营中小企业贷款的主要方式
为减少银行的不良资产，防范金融风险，1998年以来各商业银行(含各类中小金融机构)普遍推行了抵押、担保制度，纯粹的信用贷款已经很少。近几年来，我国的大部分地区，抵押、担保贷款的方式己经全面推开，其中抵押贷款的比重还会进一步上升。
3)企业法人贷款比重相对降低，自然人贷款成为民营中小企业贷款的新方式
由于企业法人的进入门槛过低，缺乏一定的社会信用和社会经济基础，一些银行在为资金寻找出路时开始调整贷款方向，决定进一步减少对企业法人尤其是对民营中小企业的贷款，而增加对基础设施和自然人贷款。自然人贷款使用个人财产作抵押，其中多以城镇居民住房为抵押，而个体、私营企业主的生产资金和生活资金是混用的，因此这部分贷款相当程度上可视为民营中小企业贷款。
4)民营中小企业直接融资渠道不畅通
我国资本市场发展较晚，现行的证券管理原则和标准对企业已有规模和投资回报的要求把民营中小企业排除在资本市场之外。统计表明，截至2008年4月底，我国沪深上市公司共有1171家，民营中小企业大约占9%;债券市场也基本上没有向民营中小企业开放，债券发行办法规定，发行企业债券的股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元，且要有实力雄厚信誉良好的单位担保，这些硬性规定使得民营中小企业直接融资困难。
5)直接融资范围有限，金融机构仍是民营中小企业融资的主渠道
由于我国资本市场不成熟及容量有限，对进入资本市场的企业有严格的限制条件。债券的发行受到严格限制，需要较多信用评级、资产评估，有时还要抵押或担保，民营中小企业发行债券可望而不可及。上市融资也比较困难，大多数民营中小企业由于规模小、资本金有限，难以达到主板上市的条件，方便中小型高科技企业上市的二板市场尚为建立，大量的民营中小企业被拒于证券市场之外。因此以债券和股票融资为主的直接融资十分有限。另～方面，民营中小企业资金的主要来源仍是金融机构信贷，但各地之间也存在差别。东部地区由于当地多为民营企业，民间资金较为充裕，因此企业自有资金比重较高，来自民间的资金也较多，对银行信贷的依赖程度相对较小。近几年中西部地区民营中小企业虽然改制面有所扩大，但由于企业基础比较薄弱，自有资金的比重仍然较低，加上城乡居民收入水平不高，社会闲散资金也比较少，因此对银行的依赖程度较大。
对中小企业融资问题的看法
理性认识中小企业及其融资难问题 2009年08月21日 04:00 中国证券网-上海证券报
⊙葛兆强
中小企业融资难是一个世界性难题，也是一个容易引起歧见的命题。造成我国中小企业融资难的原因是多方面的，既有中小企业自身方面的原因，也有金融体系不健全，政策支持不到位等方面的原因。对于中小企业融资难这个问题，我们既不能漠视，也不能高估，在观念上应理性认识，在政策支持上应保持适度。
2008年以来，随着全球经济危机影响的不断扩展，我国中小企业尤其是沿海地区那些出口导向型劳动密集型的中小企业遭到了前所未有的打击，经营风险显著放大，中小企业融资难问题再一次凸显出来。而且，这个微观问题和市场问题似乎已经上升为宏观和政治问题。为解决这个问题，有些政府部门和监管当局开始运用行政手段要求商业银行向中小企业全面放开贷款业务。笔者认为，作为一个世界性难题，中小企业融资难本质上属于一个市场问题、经济问题，必须依靠经济手段和市场力量来解决。
鉴于这个问题的复杂性，需要政府、金融监管当局、商业银行和社会有关部门从体制、政策和机制等方面进行全方位的努力。
如何认识中小企业的性质
由于经济体制、企业的产权性质和历史等方面的原因，我国的中小企业融资问题，长期以来一直没有得到很好解决。尽管各级政府和金融监管当局出台了许多扶持政策，商业银行也在组织体系、经营机制、融资方式等方面进行了多层面的改革和创新，但中小企业融资问题的解决收效甚微。原因何在？见仁见智。但是，一个关键且经常被忽略的原因是，我们对中小企业性质的认识存在着误区。
1、我国对中小企业的界定标准过于宽泛。中小企业是一个动态的相对概念，在不同国家、不同经济发展阶段和不同行业，对其界定的标准是不尽相同的。理论上，可以从质和量两个方面来界定中小企业。前者主要是从企业组织形式、融资方式以及所处行业地位等方面进行界定；后者则是通过雇员数量、实收资本、资产总值等数量指标进行界定。整体看，大多数国家是从量的维度来定义中小企业。以制造业为例，《美国小企业法》对中小企业的界定标准为雇员人数不超过500人；欧盟规定250人以下，且年产值不超过4000万埃居；日本则是300人以下或资本额3亿日元以下。我国对中小企业的界定，依据的是2003年国家经贸委、国家计委、财政部、国家统计局研究制订的《中小企业标准暂行规定》。就工业而言，中小型企业须符合以下条件：职工人数2000 人以下，或销售额30000 万元以下，或资产总额40000 万元以下。由此可见，我国定义的中小企业标准要比发达国家宽泛得多，国内的一些中型企业在世界范围内要被视为大型企业了。从这个角度，中小企业融资难问题在我国被显著扩大化了；另一方面，支持中小企业的一些优惠政策多数被那些所谓的中等企业享受了，而真正的中小企业则没有得到政策的优惠。
2、中小企业的存活率较低，贷款扶持作用不能高估。相对于大企业，中小企业的存活率是比较低的。从美国的情况看，尽管美国对中小企业有一系列扶持政策支持，但其存活率5年以上的占32％，8年以上的占19％，10年以上的只有13％。即是说，大约有40％的中小企业在婴儿期就夭折了。商业银行作为一个经营货币信用的高风险企业，其理性的贷款选择必然定位于存活率高的企业，一般是那些存活超过10年以上的企业，对于存活率低于5年的企业，商业银行必须回避，否则，就会导致信贷风险，对股东，对存款人、对社会都是不负责任的。对于存活率低于5年的企业，其融资只能依靠创业者的自有资金或依靠资本市场通过创业投资、天使投资来解决。从这一角度，并不是所有的中小企业融资需求都应该由银行来满足。
3、中小企业对经济增长的贡献存在较大差异。在世界各国经济发展中，中小企业对于经济增长、技术进步和大企业发展都发挥着重要的作用。从我国的情况看，目前中小企业占全部注册企业总数的99％，其工业总产值、销售收入、实现利税分别占总量的60％、57％和40％；提供的就业机会大约75％；在出口总额的占比约为60％。这表明，中小企业是拉动中国经济的重要增长点，是缓解就业压力、实现科技进步社会稳定的基础力量。需要注意的是，从经济增长的贡献角度，中小企业这个术语反映了对“企业家”涵义的一种根本性的认识混乱。中小企业可以划分为“复制型企业”和“创新型企业”，两者对长期经济增长的贡献存在天壤之别。“复制型企业”在解决就业，创造产值等方面具有一定贡献，对那些从事这类活动的人可以带来财务回报，但对长期经济增长的贡献是比较小的。真正对一国经济增长具有绝对意义的是那些“创业型企业”。笔者认为，只有通过创新型企业的活动，那些包含着某种新产品或新服务，或是生产产品或提供服务的新方法的商业活动，社会才能将其技术推向前进，并因此提高人们的生活水平，推动经济增长。由于金融资源的稀缺性，金融部门的支持更多地应当向创新型企业倾斜，而不应过多向“复制型企业”倾斜。目前，我国大多中小企业属于“复制型企业”，它们利用我国劳动成本低的比较优势，在传统制造业领域和商业领域重复制造那些技术含量低的产品和服务，使我国成为只能为发达国家提供初级产品的“世界工厂”，既阻碍了我国的产业升级，也影响到经济结构的调整和经济增长方式的转变。从这一角度，减少对那些“复制型企业”的金融支持，未必不是一件好事。
4、中小企业不等于民营企业。长期以来，人们对中小企业的认识在观念上有一个误区，即中小企业就是民营企业。商业银行在贷款对象选择方面，也始终有一个难以破除的所有制情结。这一情结的具体表现就是给国有企业贷款没有风险，即使贷款将来出现了风险，责任也不会很大。而对民营企业贷款，一旦将来贷款收不回来，其中的原因就难以说清楚，个人承担的风险就会很大。因此，在同等情况下，商业银行更愿意对国有企业贷款。其实，在我国现有的中小企业群体中，投资主体和所有制结构是多元化的。作为我国市场化经济体制改革的产物，目前民营企业的确占中小企业的主体，但国有中小企业依然处于重要地位。以工业企业为例，目前在独立核算的中小工业企业中，国有企业的户数、资产总额和工业总产值约占总数的14.85％、38.5％和22.8％，国有中小企业改革与发展的任务非常艰巨。所以，加强对中小企业的融资支持，也是国有企业深化改革的内在要求。
如何看待中小企业融资难
中小企业融资难是一个世界性难题，也是一个容易引起歧见的命题。造成我国中小企业融资难的原因是多方面的，既有中小企业自身方面的原因，也有金融体系不健全，政策支持不到位等方面的原因。对于中小企业融资难这个问题，我们既不能漠视，也不能高估，在观念上应理性认识，在政策支持上应保持适度。
1、中小企业融资难是一个伪命题。首先，中小企业的融资渠道是多样化的，既包括间接融资（银行贷款），也包括直接融资（产业投资、天使投资、股票融资等），所以，不能将中小企业融资难简单地理解为贷款难。其次，即使从银行贷款方面看，商业银行对中小企业的贷款支持实际上是比较大的。据银监会统计，截至2009年6月末，中小企业人民币贷款余额为13.7万亿元，占全部企业贷款的比重为54.3％。第三，现实中并不是所有中小企业都贷款难。真正贷款难的是那些成立不久、规模较小、管理不规范的企业；或是没有自己的核心技术与竞争力的劳动密集型企业；或是产品市场不稳定或没有市场的企业；或是那些产品将要退市的夕阳产业。这些中小企业既不符合银行贷款的条件，也不符合证券市场融资的基本要求，因而，融资难是必然的。但是，这部分中小企业的数量庞大，对融资困难的呼声最高。因而，往往容易使人们产生中小企业融资普遍很难的错觉。
2、中小企业融资难根源于我国现有的金融体制不完善。中小企业融资难，从根本上源于我国银行系统之外的金融服务非常欠缺。一般而言，企业融资方式有内源融资（企业保留盈余）和外源融资（股权性融资、债权性融资、项目融资、政府基金等方式）两种渠道。根据企业生命周期理论，中小企业的最佳融资顺序是：在初创期，以内源融资为主；成长期和成熟期，以外源主动性银行融资为主；成熟期到衰退期之前，以内源权益性融资为主，银行融资退出；进入衰退期，则以外源被动性债务融资为主。但是，在整个生命周期中，我国中小企业始终存在着对银行贷款的过度依赖，没有充分考虑到利用证券市场进行直接融资，也不注意使用创业投资、天使投资等融资方式。而且，从国内现有的商业银行体系看，现行商业银行体系的主体架构并非针对中小企业而设计，大多数商业银行的信贷风险评估和成本收益模式并不适应中小企业的特点，因此，仅仅依靠现有的商业银行体系不可能解决中小企业的融资问题。多年来，尽管政府、金融监管部门、各类金融机构都进行了若干积极尝试，但大多数措施和办法都根植于现有的银行体系，因此，问题的解决收效甚微。
3、中小企业融资难不是商业银行“嫌贫爱富”造成的。关于中小企业融资难，目前大多数人将板子打到银行身上，认为商业银行在贷款方面“嫌贫爱富”，喜欢傍大款，对中小企业重视不够。其实，这种观点是错误的。首先，对商业银行来说，“嫌贫爱富”是商业银行必须恪守的放之四海而皆准的规则。银行业属于高风险行业，商业银行生存与发展的基本前提是在有效控制风险的前提下，追求利润的最大化。尽管商业银行作为一个社会人，也要承担一定的社会责任，但它必须首先要控制好风险并实现盈利。大企业的抗风险能力强、财务体系健全、信息透明度相对较高，因此，商业银行追逐大企业是理性经济人的本质要求。商业银行对中小企业融资重视不够，是因为中小企业的抗风险能力弱、信息不透明、财务体系不健全、内控机制不完善。资料显示，截至2008年末，我国中小企业不良贷款率达到11.6%，比银行业整体平均不良贷款率2%高出9.6个百分点。而且，商业银行对中小企业贷款的信贷成本和管理成本是大型企业的5－8倍，中小企业贷款利率不足以覆盖银行的管理成本和风险。在这种情况下，商业银行在贷款上对中小企业有所“歧视”，再正常不过了。
4、中小企业融资难是一个经济问题而不是政治问题。市场经济是一种资源稀缺性经济，部分企业在生产经营过程中发生资金短缺是一种常态。而且，在激烈的市场竞争中，部分企业因资金链断裂而被淘汰也是自然合理的现象，任何国家在任何时候都不可能满足所有企业的资金需求。因此，中小企业融资难就成为世界范围的普遍现象，是市场经济固有的一般性问题，这个问题的解决必须主要依靠市场力量。如果给中小企业融资赋予过多的政治内涵，不仅会误导金融资源的配置，也会误导社会公众的价值判断，甚至会误导商业银行的行为，增大信贷风险。
（作者系金融学博士，应用经济学博士后，招商银行(11.70,0.11,0.95%)战略发展部副总经理）
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发布于 2022-07-11 14:05:58 回复