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中小企业在直接融资上存在哪些困难
在市场经济体制下，企业一般通过内源性融资和外源性融资这两种方式获得所需资金。目前我国中小企业内源性融资占的比重过高（内源性融资占全部融资需求的65.2%，而债权式融资占全部融资需求的10.7%）。外源性融资明显不足，是制约我国中小企业进一步发展的重要因素，它使中小企业的发展在很大程度上被限制，发展潜力和速度都受到制约。
1、融资渠道狭窄
企业筹资渠道受制于经济体制和资金管理政策等因素。从理论上讲，中小企业的融资渠道包括自筹资金、直接融资、间接融资和政策性融资等。但我国中小企业融资渠道狭窄，这主要体现在以下方面。
一是自有资金有限。我国绝大多数中小企业的创业资本主要是通过自我积累和群体聚集形成的，其来源大多为个人储蓄及家庭、朋友、个人投资等。
二是资本市场筹集困难。由于我国资本市场发育还不完善，企业进入股票市场的门槛较高，针对中小企业的二板市场仍处于起步阶段，债券融资受到发行条件的严格限制，大多数中小企业因其规模和业绩而很难挤进证券市场的大门。
三是商业银行贷款困难。中小企业的外源性资金主要来源是商业银行贷款，鉴于中小企业信用水平不高，以抵押为代价成了它们取得贷款的基本形式，但这类企业可供抵押的资产相对较少，加之财务制度不健全，破产率比较高，多数商业银行认为其风险太高而产生惜贷现象。四是政府扶持资金有限。我国财政资金的资助对象主要是国有大中型企业，只有部分中小企业有机会从地方财政取得少量的资金支持。
2、融资成本较高
银行对中小企业的贷款多采取抵押或担保方式，不仅手续繁杂，而且企业为寻求担保或抵押，还要付出诸如担保费、抵押资产评估等相关费用。此外，中小企业在融资过程中还要承受利率上的所有制歧视。它们享受不到政府和央行给予国有企业的利率优惠。在实行浮动利率时，对中小企业的浮动幅度也比国有企业高，少数金融机构还擅自或变相提高对中小企业的贷款利率。
从哪些方面分析一个中型企业的融资结构不合理
一、我国中小企业融资问题
我国中小企业普遍存在着融资困难的现状，具体表现在以下三个方面：
（一）融资途径不畅通
从内源融资来
看，我国中小企业的现状不尽人意，一是中小企业分配中留利不足，自我积累意识差。二是现行税制使中小企业没有税负优势。三是折旧费过低，无法满足企业固定
资产更新改造的需要。四是自有资金来源有限，资金难以支持企业的快速发展。从外源融资来看，中小企业可以选择银行贷款、资本市场公开融资和私募融资等三种
渠道，但目前我国中小企业的外源融资渠道方面并不畅通。
（二）融资结构不合理
主要表现在：（1）我国的中小企业发展主要依靠自身积累、严
重依赖内源融资，外源融资比重小。单一的融资结构极大地制约了企业的快速发展和做强做大。并且在外源性融资中，中小企业一般只能向银行申请贷款，主要表现
为银行借款；（2）在以银行借款为主渠道的融资方面，借款的形式一般以抵押或担保贷款为主；（3）在借款期限方面，中小企业一般只能借到短期贷款，若以固
定资产投资进行科技开发为目的申请长期贷款，则常常被银行拒之门外。
（三）融资成本较高
企业的融资成本包括利息支出和相关筹资费用。与大
中型企业相比，中小企业在借款方面不仅与优惠利率无缘，而且还要支付比大中型企业借款更多的浮动利息。同时，由于银行对中小企业的贷款多采取抵押或担保方
式，不仅手续繁杂，而且为寻求担保或抵押等，中小企业还要付出诸如担保费、抵押资产评估等相关费用。正规融资渠道的狭窄和阻塞使许多中小企业为求发展不得
不从民间高利借贷。所有这些都使中小企业在市场竞争中处于不利地位。
二、我国中小企业融资问题的原因分析
我国中小企业融资问题的原因，分别来自于企业本身、银行与政府三个方面。
（一）企业信用等级低，融资意识淡薄
中
小企业自身信用等级低，这是其普遍存在的现象。中小企业自身规模有限、资金缺乏、信用水平低、没有完整的企业规划、倒闭率高、贷款偿还违约率高。中小企业
一般是由具有血缘关系的人共同创立，大多实行家族式管理，产权结构不明晰，企业经营效率不高，开拓新的市场难，不能有效地避免市场风险，影响了中小企业的
偿债能力，造成了其履约能力的下降。银行的首要目标是安全性、流动性和收益性，然而中小企业的高倒闭率和高违约率使得银行难以遵守安全性和收益性原则，导
致银行不愿放贷。
同时，中小企业对金融系统市场化程度的提高嗅觉不灵敏，主动出击意识不强，而且缺乏高素质的金融人才，对金融市场和融资工具生疏和不懂得树立和宣传自身金融形象，从而束缚自身开拓融资渠道的可能性。
（二）金融体系不完善，银企信息不对称
1.
缺乏市场化的利率调节机制，损害银行对中小企业的贷款积极性。从国外的情况来看，银行对中小企业贷款平均利率，一般都要高于市场的平均利率水平。美国的银
行对中小企业贷款的利率就比对大企业的贷款利率水平高出1～1.5个百分点左右。但是中国中央银行目前对利率和收费的规定是固定的，自由浮动的范围十分有
限，这种机制不利于金融机构向中小企业贷款。限制金融机构对金融服务和产品的收费会挫伤金融机构调查和收集中小企业信息的积极性，从而影响向中小企业提供
贷款和其他金融服务。
2.信用担保体系的不完善，中小企业寻求担保困难。我国从1999年才开始进行中小企业信用担保体系的工作试点，存在着担保
机构不多，担保资金不充足，担保手续繁杂等诸多问题。而且，许多担保机构实行会员制，中小企业需要交纳一定的押金才能成为会员，增加了企业的融资成本，也
增加了担保的难度。出于对自身利益的保护，银行则在中小企业的担保贷款问题上又比较谨慎。同时，银行对抵押物的要求十分严格，目前国内银行一般偏好于房地
产等不动产的抵押。而中小企业大多受经营规模所限，固定资产较少，土地房屋等抵押物不足，一般很难提供合乎银行标准的抵押品。
3.银企信息不对称
和银行的不利选择。许多中小企业为实现融资目的，往往会想尽一切办法，甚至不惜弄虚作假。这不仅会产生有损银行与投资者利益的道德风险，亦会进一步损毁企
业自身的社会公信度。因此，银行要向中小企业提供贷款，只有加大人力资源的投入以提高信息的收集和分析质量，否则银行的贷款违约率将会很高。同时，由于中
小企业对资本和债务需求的规模较小，金融机构为规避自身的经营风险和降低经营成本，只有选择不向中小企业贷款。
（三）政府扶持力度不够，政策不配套
政
府在中小企业融资问题上起着不可忽视的作用。美国、日本、西班牙等国家都设有专门的政府部门和政策性金融机构为中小企业发展提供资金帮助。在我国，长期以
来，政府在资金、税收、市场开发、人才、技术、信息等方面一直给予国有大中型企业特殊的扶持，造成了中小企业市场竞争环境的不确定和竞争条件的不平等。同
时，由于政策原因导致我国中小企业基本无法进行直接融资。深沪交易所要求上市公司注册资本在5000万元以上，这使处于成长期的效益好但规模较小的企业难
以进入证券市场。同时债券市场上，受到“规模控制、集中管理、分级审批”的约束，中小企业也很难以发行债券方式筹集资金，因此直接融资渠道基本没有。
我国2003年实施的《中小企业促进法》，虽然以法律条文的形式为广大中小企业的发展、融资提供了保护和支持。但是该法在内容上相当原则，缺乏具体的优惠政策和措施，也缺少相应的配套法规和制度，最终导致政府对中小企业的扶持很多都没有落到实处。
我国民营企业融资难表现在哪些方面
民营中小企业融资现状分析
近几年来，国务院出台_『一系列支持中小民营企业进行产品结构调
整和技术改造的政策，这些政策在一定程度上缓解r部分中小民营企业
目前融资难问题。但由于种种因素的影响．中小民营企业融资仍受到诸
多限制，其融资难的问题并未得到解决，主要表现在以下几个方面：
l直接融资方面：资本市场为中小民营企业提供的融资渠道有限，
门槛过高。中国资本市场结构尚存在一定的缺陷，证券市场门槛高，创业
投资体制不健全，加上民营企业规模小，承担不起股票发行的费用，也不
易取得公开发行上市的资格等自身弱点，不利于民营中小企业的融资。
中小企业板固然为中小企业提供了一条通过资本市场进行融资的途径，
但并不会成为上千万家中小企业最主要的融资渠道：至于发行债券，目
前发行的重点建设债券和地方企业债券，利率固定，期限较长，主要用于
进行资本密集型大规模项目的投资，带有政府主导垄断的推动型色彩，
一般民营企业难以进入，况且并不适合作为中小民营企业的融资手段。
中小企业难以通过资本市场公开筹集资金。当前，我国金融市场已形成
股票类、贷款类、债券类、项目融资类、财政支持类六大融资方式，但这些
埘中小民营企业的开放程度很低，除少量信贷资金外，民营企业很难通
过债权和股权融资的渠道获取资金。由于国内资本市场准入的门槛高，
加上管理日趋规范，中小民营企业已很难像资本市场建立初期那样靠虚
虚实实的“捆绑上市”获得上市资格，中小民营企业更被政策性地排斥在
资本市场之外，无法到资本市场直接融资。二板市场的建立和发展只是
风声大、雨点小，多数高科技型中小民营企业仍难以筹措发展所需的资
金。而可为广大中小型企业提供融资服务的地方证券交易市场和风险资
本市场则尚未列一t-_议事日程，这类小型资本市场的缺失，使中小民营企
业失去了直接融资的主要渠道。绝大多数民营企业的中长期投资，主要
靠民间借贷市场、私募股本、企业互保加债转股等非正规、小范围的集资
或股权融资取得，此类融资规模小、成本高、风险大，使投资缺乏稳定性
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与可持续性，有的企业甚至全部靠拖欠贷款来周转资金。
2_I司接融资方面：商业银行为中小民营企业融资支持力度有限，流
资偏多。因贷款交易和监控成本高等原因，银行不愿对中小企业放贷。部
分商业银行对中小民营企业信贷管理的要求高于国有大中型企业，特别
是对不发达地区的信贷管理的条件更高。能符合这些条件、具有合格资
信等级的中小民营企业为数很少，这实际上将大多数中小民营企业排除
在支持对象之外，同时也限制了基层银行支持中小民营企业发展的积极
性。同时，中小企业因信用等级低，缺乏抵押资产，融资成本高等原因，难
以得到银行资金支持。中央银行已经出台相关政策鼓励商业银行增加对
民营企业的贷款，但各商业银行为了资金安全往往集中力量抓大客户而
不愿向民营中小企业放贷。即使商业银行愿意向民营企业发放固定资产
贷款，但由于投资项目审批制度不健全，加上银行担心长期贷款带来的
风险，不愿意向民营企业开放基建和技改项目贷款，因而民营企业最多
也只能获得一年之内的流动资金贷款，很难获得长期的资金贷款。为了
满足长期资金周转的需要，一些民营企业不得不采取短期贷款多次周转
的办法，从而增加了企业负担和融资成本。由此可见，现有问接融资渠道
很难满足中小民营企业资金需求。
3．非正式金融：中小民营企业融资的主要方式，风险较大。(1)自身
融资。利用企业经营利润来积累发展资金，或者以内部职工筹资的方式
筹集资金。(2)民间借贷。从亲戚或各种“地下钱庄”以较高的利率获得借
款。(3)相互担保。中小民营企业之间互相担保，申请贷款。几年前民营
企业之间的相互担保比较盛行，但是由于风险很大，绩优企业已经不愿
意为他人承担连带责任。目前，在实践中互保出现了债转股形式，即被担
保方将企业的股权抵押给担保方，一旦担保方为其承担经济责任时，所
承担的款额便作为出资额，从而将对被捐保方的债权转变为股权。若短
期内急需资金，中小民营企业之间会以相拆借的方式解决
工商企业向居民直接融资会面临哪些主要困难
1、融资渠道狭窄
企业筹资渠道受制于经济体制和资金管理政策等因素。从理论上讲，中小企业的融资渠道包括自筹资金、直接融资、间接融资和政策性融资等。但我国中小企业融资渠道狭窄，这主要体现在以下方面。一是自有资金有限。我国绝大多数中小企业的创业资本主要是通过自我积累和群体聚集形成的，其来源大多为个人储蓄及家庭、朋友、个人投资等。二是资本市场筹集困难。由于我国资本市场发育还不完善，企业进入股票市场的门槛较高，针对中小企业的二板市场仍处于起步阶段，债券融资受到发行条件的严格限制，大多数中小企业因其规模和业绩而很难挤进证券市场的大门。三是商业银行贷款困难。中小企业的外源性资金主要来源是商业银行贷款，鉴于中小企业信用水平不高，以抵押为代价成了它们取得贷款的基本形式，但这类企业可供抵押的资产相对较少，加之财务制度不健全，破产率比较高，多数商业银行认为其风险太高而产生惜贷现象。四是政府扶持资金有限。我国财政资金的资助对象主要是国有大中型企业，只有部分中小企业有机会从地方财政取得少量的资金支持。
2、融资成本较高
银行对中小企业的贷款多采取抵押或担保方式，不仅手续繁杂，而且企业为寻求担保或抵押，还要付出诸如担保费、抵押资产评估等相关费用。此外，中小企业在融资过程中还要承受利率上的所有制歧视。它们享受不到政府和央行给予国有企业的利率优惠。在实行浮动利率时，对中小企业的浮动幅度也比国有企业高，少数金融机构还擅自或变相提高对中小企业的贷款利率。
发布于 2022-07-08 08:11:31 回复