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2021年7月份的社融远不及预期，如何看待？
如今2021年已经过了一半了，但是中国的社会融资规模增量仅为10,600亿元，预估是1,700亿元，现在的社会融资规模远远没有达到预估的。对于2021年7月份的社融远不及如期，该如何看待呢？
什么是社融？
社融就是社会融资，社会融资规模增量是指一定时期内实体经济从金融市场中获得的资金。我们要知道很多企业它发展中的资金是不足的，这样它们就可以通过社会融资来获取更多的资金，这些资金可以让企业发展的更好。所以很多企业都会通过社会融资来进行吸金，从而来增加生产，让企业发展的更好，之后也可以通过一定的渠道将这部分资金归还给国家。
社融远不及逾期，该如何看待呢？
从资金存量方面看，7月末社会融资的规模存量为302.49万亿元同比增长了10.7%，但是较上个月下滑了0.3个百分点。但是政府的债券余额占比是16.1%，同比高了0.7个百分点，非金融企业境内股票余额占比2.9%，同比高了0.1个百分点。7月新增人民币贷款是10,800亿元，同比多增了905亿元，其中中长期占比82.5%，较上月上升了19个百分点，较去年同期下降39个百分点。其实有关专家指出，总体上来看，社会融资还是处于比较好的趋势的。社会融资之所以会低于预期，主要是地方债和承兑汇票少了，这就意味着后期地方债要进行多发。
总结
社会融资少的原因，已经让利率前期下行了，相反后面地方债发行会提速，又会改善社会融资，从而导致利率反弹。小编也相信，随着后期的调整，社会融资的比例会上升。
社融规模增速明显回升，显示政策效果初显
【本期摘要】
重点推荐
社融规模增速明显回升，显示政策效果初显
业绩预告情况较好，看好军工板块投资机会
市场点评
市场点评：券商板块井喷，领涨两市，个股普涨，赚钱效应逐渐显现，适度积极参与
宏观视点：证券时报头版评论：央行或继续“扩表”支撑信用创造稳增长
工程机械行业：1月挖机稳健增长，国产份额快速上升，行业龙头估值催化回升
期货情报
金属能源：黄金291.45,涨0.88%；铜49110,涨1.78%；螺纹钢3606，涨0.59%；橡胶11930，涨1.49%；PVC指数6385，跌0.31%；郑醇2459,跌2.84%；沪铝13490,涨0.63%；沪镍98480，涨0.94%；铁矿618.5，涨0.41%；焦炭2060.5，涨0.41%；焦煤1274.5，跌1.01%；布伦特油66.12,涨0.24%。
农产品：豆油5758,涨0.73%；玉米1825,跌0.98%；棕榈油4784,涨0.25%；棉花15195,涨0.20%；郑麦2416,跌0.62%；白糖5060,涨0.96%；苹果10348，跌0.19%。
汇率：欧元/美元1.13，涨0.11%；美元/人民币6.77，跌0.04%；美元/港元7.85，跌0.01%。
重点推荐
1、社融规模增速明显回升，显示政策效果初显
事件：2月15日，中国人民银行发布的1月份社会融资规模数据显示，初步统计，1月份社会融资规模增量为4.64万亿元，比上年同期多1.56万亿元。从数据来看，今年1月份社会融资规模增速出现了明显回升。
点评：1月的金融和社融数据全面回暖，反映出宽信用政策持续发力后的效果显现，被市场普遍称作拐点的到来。数据显示，1月新增人民币贷款和社会融资规模增量双双超预期。这主要得益于近段时间以来一系列降准等释放流动性政策，以及监管层不断喊话推动资金支持实体经济。目前，宽信用政策仍在加码，近日中办、国办联合发文要求进一步加强金融服务民营企业，我们预计未来社融增速仍将趋势企稳，同时近期海外主要央行也纷纷转鸽，对我国货币政策的约束减少，宽松格局仍将延续。随着一系列支持实体经济政策实施，市场信心将逐步恢复，中国经济有望在今年二季度企稳。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
2、业绩预告情况较好，看好军工板块投资机会
事件：目前，军工板块有66家公司发布业绩预告，42家净利润同比实现增长，其中16家增幅超过50%，7家增幅在20%-50%之间；11家公司业绩下滑，8家出现亏损。
点评：军工板块业绩预告情况整体较好，体现出了逆周期性。中央军委深化国防和军队改革领导小组第五次会议在1月召开，会议强调，2019年改革任务艰巨繁重，要强化担当，狠抓落实，坚决完成年度改革任务。随着中航工业集团成为国有资本投资公司，航天科技、中航工业被国资委选定为创建世界一流示范企业，我们认为，军工集团在资产注入、股权激励、薪酬绩效体系的制定等方面将拥有更大的自主权，方式有望更加灵活多样，相关进度或将加速。从基本面看，2018年以来行业订单、资产证券化、改革进度全部处于边际改善阶段，虽然最新军改进度和专项整肃治理对部分军品领域订单交付产生影响，考虑“十三五”后三年行业景气度提升，预计总装类和核心配套类公司业绩有望持续改善，关注行业订单以及核心公司年报情况。考虑到目前板块和个股估值处于历史底部区间，看好军工板块投资机会。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
市场点评
1、市场点评：券商板块井喷，领涨两市，个股普涨，赚钱效应逐渐显现，适度积极参与
周一A股拒绝再回调，三大股指全面高开高走大幅上涨，截止收盘创业板指上涨4%，收复1400点整数关口。行业板块全线上扬，券商板块井喷，领涨两市，赚钱效应逐渐显现，投资者信心倍增。预计本轮反弹仍将纵深发展。分析主要考虑目前政策红利还会持续存在，国内政策环境非常友好，持续出台各种稳增长政策，货币市场流动性充裕，针对稳定资本市场的政策也陆续出台。流动性宽松已经实现，宽货币向宽信用传导出现好的迹象，信用周期阶段性企稳的预期显著增强，这些都是近期市场反弹的重要支撑逻辑。宏观方面，主要关注减税、加大基建、宽松货币、支持小微企业和民营企业、支持新兴产业的发展等；资本市场方面，主要关注科创板的落地、资本市场对外开放等。操作上可适度积极参与，轻指数、重个股，加强波段操作。建议逢低关注业绩增长明确、估值合理被错杀的品种。建议关注券商、通讯软件、工程机械，军工、新能源等板块。股市有风险，投资需谨慎。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
2、宏观视点：证券时报头版评论：央行或继续“扩表”支撑信用创造稳增长
证券时报头版评论称，近期，关于央行“扩表”的讨论多了起来，市场围绕央行公布的2018年12月末资产负债表中“其他资产”项目异常大幅增长进行了诸多猜测分析。由于过往“其他资产”项下表现总体平稳，当月突然异动加之该项下具体包含哪些细项央行从未公布过，引发了市场的无限遐想，其中又以央行给金融机构注资、购买国债或股票的猜测流传最广。展望2019年，预计央行“扩表”将是大概率事件，央行将继续通过逆回购、中期借贷便利（MLF）、定向中期借贷便利(TMLF)等“扩表”工具增加流动性供给，助力信用创造。2019年1月新增信贷和社融创历史新高虽有季节性因素，但或许也意味着信用宽松拐点的到来。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
3、工程机械行业：1月挖机稳健增长，国产份额快速上升，行业龙头估值催化回升
事件：工程机械行业协会数据显示，2019年1月挖掘机总销量1.18万台，同比增长10%，保持稳健增长态势，展现较强韧性。估值有望进一步修复回升。
点评：我国基建项目投资增速预期有望触底回暖，对相关工程机械设备需求周期延长，利好整个产业链。从中长期角度看，工程机械行业竞争格局逐步加速向龙头集中的趋势不会改变，以及高端液压泵阀等核心零部件已加速国产替代。继续推荐关注工程机械行业主机的行业龙头。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
我国社会融资规模变动有哪些特点？
社会融资增速下滑与加强监管、去杠杆政策效应逐步发挥有关，从结构看，社会融资规模变动有以下特点：一是对实体经济发放的贷款同比多增。上半年对实体经济发放的人民币贷款增加8.76万亿元，比上年同期多增5548亿元。
二是债券市场融资明显回升。上半年，企业债券净融资为1.02万亿元，比上年同期多1.38万亿元。三是股票融资有所下降。上半年，非金融企业股票融资为2511亿元，比上年同期少1799亿元。四是表外融资明显多减。
关于广泛关注的社会融资规模增速下滑，阮健弘表示，这主要与各方面加强监管、去杠杆政策效应逐步发挥有关，比较突出的体现在委托贷款和信托贷款上。6月末，委托贷款同比下降4.6%，降幅比上月扩大1.2个百分点；信托贷款同比增长10.1%，增速比上月回落5.9个百分点。今年以来，人民银行做好预调微调，综合运用多种货币政策工具，加强流动性管理，促进金融机构提高服务实体经济的能力。预计未来流动性保持合理充裕，社会融资规模保持合理增长。来源：人民日报
社会融资规模为何下降？
相关研究员温彬认为，社会融资规模增速放缓主要原因是委托贷款、信托贷款等表外融资较前几年有了较大回落，这也与加强监管引起信用环境的紧缩有关，表外的这些融资需求，短期内表内信贷又难以承接，资本市场也难以消化，进而导致部分企业资金链收紧，以及一些信用债发行困难，因此出现信用偏紧的状况。
最新数据显示，7月份社会融资规模增量为1.04万亿元，比上年同期少1242亿元。其中，委托贷款减少950亿元，同比多减1113亿元；信托贷款减少1192亿元，同比多减2424亿元；未贴现的银行承兑汇票减少2744亿元，同比多减707亿元；企业债券净融资2237亿元，同比少384亿元；非金融企业境内股票融资175亿元，同比少361亿元。
值得注意的是，今年7月起，人民银行完善社会融资规模统计方法，将“存款类金融机构资产支持证券”和“贷款核销”纳入社会融资规模统计，在“其他融资”项下反映。“此项调整对社会融资规模数据起到了一定的支撑作用
发布于 2022-07-16 16:09:58 回复
发布于 2022-07-16 15:36:04 回复
发布于 2022-07-16 13:58:26 回复