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本文目录一览：

• 1、上市公司为何要发行可转债？它和股票融资有什么区别？
• 2、可转换公司债券融资方式有哪些优势
• 3、公司为什么要选择发行可转换公司债券
• 4、从资本市场上看为什么会选择可转债？
• 5、可转换债券优势

上市公司为何要发行可转债？它和股票融资有什么区别？

因为可转换债券可转换成股票，它可弥补利率低的不足。如果股票的市价在转券的可转换期内超过其转换价格，债券的持有者可将债券转换成股票而获得较大的收益。

区别：

1、基本含义

可转换债券：是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。

股票融资：是指资金不通过金融中介机构，借助股票这一载体直接从资金盈余部门流向资金短缺部门，资金供给者作为所有者（股东）享有对企业控制权的融资方式。

2、优势

可转换债券：

可转换债券具有债权和股权的双重特性。可转换债券具有双重选择权的特征。

一方面，投资者可自行选择是否转股，并为此承担转债利率较低的成本；

另一方面，转债发行人拥有是否实施赎回条款的选择权，并为此要支付比没有赎回条款的转债更高的利率。

双重选择权是可转换公司债券最主要的金融特征，它的存在使投资者和发行人的风险、收益限定在一定的范围以内，并可以利用这一特点对股票进行套期保值，获得更加确定的收益。

股票融资：

（1）筹资风险小。由于普通股票没有固定的到期日，不用支付固定的利息，不存在不能还本付息的风险。

（2）股票融资可以提高企业知名度，为企业带来良好的声誉。发行股票筹集的是主权资金。普通股本和留存收益构成公司借入一切债务的基础。有了较多的主权资金，就可为债权人提供较大的损失保障。因而，发行股票筹资既可以提高公司的信用程度，又可为使用更多的债务资金提供有力的支持。

（3）股票融资所筹资金具有永久性，无到期日，不需归还。在公司持续经营期间可长期使用，能充分保证公司生产经营的资金需求。

（4）没有固定的利息负担。公司有盈余，并且认为适合分配股利，就可以分给股东；公司盈余少，或虽有盈余但资金短缺或者有有利的投资机会，就可以少支付或不支付股利。

3、特点

可转换债券：可转换债券有若干要素，这些要素基本上决定了可转换债券的转换条件、转换价格、市场价格等总体特征。

（1）有效期限和转换期限。就可转换债券而言，其有效期限与一般债券相同，指债券从发行之日起至偿清本息之日止的存续期间。转换期限是指可转换债券转换为普通股票的起始日至结束日的期间。

（2）股票利率或股息率。可转换公司债券的票面利率（或可转换优先股票的股息率）是指可转换债券作为一种债券时的票面利率（或优先股股息率），发行人根据当前市场利率水平、公司债券资信等级和发行条款确定，一般低于相同条件的不可转换债券（或不可转换优先股票）。

（3）转换比例或转换价格。转换比例是指一定面额可转换债券可转换成普通股票的股数。

股票融资：控制权是一种综合权利，如参加股东大会，投票表决，参与公司重大决策，收取股息，分享红利等。它具有以下几个特点：

（1）长期性。股权融资筹措的资金具有永久性，无到期日，不需归还。

（2）不可逆性。企业采用股权融资勿须还本，投资人欲收回本金，需借助于流通市场。

（3）无负担性。股权融资没有固定的股利负担，股利的支付与否和支付多少视公司的经营需要而定。

参考资料来源：百度百科-可转换债券

参考资料来源：百度百科-股票融资

可转换公司债券融资方式有哪些优势

可转换公司债券融资方式的几大优势分析

可转换公司债券是按照约定的条款，可以转换为公司股票的债券。作为兼具债券、股票和期权多重投资特性的派生金融产品，可转换公司债券已经成为西方企业十分重要的直接融资工具，目前全球可转换公司债券市场的发行规模已突破了1500亿美元，在国际资本市场中占据了重要地位。

在我国，可转换公司债券作为我国资本市场上的新兴金融品种，从90年代初的试点，到1997年《可转换公司债券管理暂行办法》的出台，乃至2001年《上市公司发行可转换公司债券管理办法》的正式颁布，可转换公司债券作为新兴的融资、投资方式日益受到监管局、上市公司以及广大投资者的关注。上市公司通过发行可转换公司债券融资即将成为我国证券市场的一个新热点，2001年，已有多家上市公司提出了可转债的发行方案。可转换公司债券同时具有债券股票和期权的特征。

1、推行可转换公司债券背景及过程

进入90年代，随着我国经济体制的改革及证券市场的发展，我国经济出现以下特点：利率水平逐步下降，股票市场的波动性增加;企业改制、资产重组成为国家重要经济政策;利率浮动化趋势和股票融资成本增加;我国企业股权融资比例过高，不利于资本市场完整和多元化。

在这种经济形势下，可转换公司债券以其性质的多重性及操作的灵活性，避免了其他融资工具所遇到的诸如利率设定、价格定位、融资成本等麻烦，可转换公司债券适合我国目前的经济发展需求，能有效调节企业资产结构，这就是我国大力推行可转债券试点的必要性。

90年代初，我国企业开始尝试运用可转换公司债券来寻求成本更合理，能为今后企业上市服务的融资渠道，深宝安、中纺机和深南坡三家上市公司先后在国内外市场发行可转换公司债券，对于探索和发展中国的可转债市场积累了宝贵的经验。2000年，我国可转换债券获得重大突破，上市公司虹桥机场和鞍钢新轧先后发行可转换公司债券获得成功，使得可转换公司债券成为上市公司融资的重要选择。

2、可转换公司债券的优势

对于规模较大、负债率不太高、流通股比例不大、经营比较稳定，具有一定的成长性的上市公司而言，可转债融资比配股、增发能以更低的成本筹集更多的资金。具体而言，其优势体现在以下几个方面：

适合大资金量的融资需求，并且缓解对现有股权的稀释。

可转债的转股价格明显高于配股价和增发股价。目前我国上市公司在涉及股权融资的项目里，只有可转债的转股价格明确规定应高于原流通a股的股价，按国际惯例溢价率在5-20%之间;上市公司采用配股融资时，配股价格只能是原价的60-80%，增发新股时，新增发股的股价虽与原a股股价有所接近，但大部分仍为原a股股价的90%左右。而可转换公司债券是溢价发行，与增发新股、配股筹得资金相同减少了对股权的稀释。因此，发行数量相等的情况下，转换公司债券筹资的资金量要多。

降低筹资成本。可转债的利率一般比银行存款、普通企业债券低。以发行10亿可转债为例，每年在利息支付上，比发行企业债券减少2500多万元，比银行借款减少近4700万元，差距十分明显。

获得长期稳定的股票价格。在股权融资时机不佳时，发行可转债可以避免进一步降低公司股票市价，同时，可转债转换期较长，对公司股价的不利影响不会像增发新股、配股那样明显或剧烈。

获取长期稳定的资本供给。可转换公司债券转换成股份后，该笔债务因转为股权而消失或减少，股权资本增加，固定偿还的债务本金转为永久性资本投入，降低了公司债务比例，明显减少了公司税后现金流量，因而，可转债能为发行公司提供长期、稳定的资本供给。

改善股权结构和债务结构，延长债务的有效期限。可转换公司债券由于具有债券和股票的双重特征，在转股前，它构成公司负债，而转股后成了公司的资本金，因此，它成为公司股权比重和债务比重的调节器。如果公司控股股东的股权比重过高，可以通过发行可转债募集资金回购股权以提高每股收益。如果公司的债务比重过大，短期债务过多，可以通过发行可转债来替换短期债务，推迟公司的偿债期限。

公司为什么要选择发行可转换公司债券

对于发行人，以可转换债券融资比直接发行债券或直接发行股票更为有利(1)可转换

债券的比率比直接发行的企业债券利率要低，如果可转换债券未被转换，相当于公司发行了较低利率的债券;(2)可以避免一般股票发行后产生的股本迅速扩张的问题;(3)一般可转换债券的转换价格比

公司股票市场价格高出一定的比例(溢价)，如果可转换债券被转换了，相当于公司发行了比市价为高的股票。

对于投资者，可转换债券的持有人实际多了一项品种选择，也多了一条规避风险的渠道(1)当股市向好，可转换债券随市上升超出其原有成本价时，持有者可以卖出转券，直接获取收益;(2)当股市由弱转强，或发行可转换债券的公司业绩转好，其股票价格预计有较大提高时，投资者可选择将债券按照发行公司规定的转换价格转换为股票，以享受公司较好的业绩分红或公司股票攀升的利益;(3)当股市低迷，可转换债券和其发行公司的股票价格双双下跌，卖出

可转换债券及将转券转换为股票都不合适时，持券者可选择保留转券，作为债券获取到期的固定利息。

因此，可转换债券提供了股票和债券最好的属性，结合了股票的长期增长潜力和债券安全和收入优势。

从资本市场上看为什么会选择可转债？

投资除了需要合理分配资金，尽量降低风险提高收益外，还需要针对资金的属性进行选择。比如可能短期会用的资金，只能放在货币基金里，除了存取灵活外，还可以带来些收益。零用钱，比如有可能随时购物、吃饭、娱乐的闲置资金，就可以放在余额宝或者微信零钱通里，随时支取，长年累积下来也会有几元到几十元的收益。长期的闲置资金就可以考虑一些风险、权益类投资，比如：可转债、基金、股票、期货、期权等。这几类投资参与的原则一定是不了解不参与、不熟悉不多参与！投资一定要记住这个原则！！！切记切记。

上面说的几类风险投资都有其特点，每类投资做的好都能带来不错的收益，因为可转债上不封顶、下有保底的属性，大部分资金我选择做可转债投资，剩余资金会考虑其他几类投资。为什么说可转债下有保底呢？当然是由于可转债的债券属性了，因为到期会还本付息。由于上市公司发行可转债的条件非常严苛，能发行可转债已经是比较优质的上市公司了且目前可转债市场还没有出现过违约事件，所以可转债的正股即使下跌比较大，可转债的下跌空间也是有限的。比如现在市场价格最低的模塑转债，溢价率已经92.19%了，也就是正股下跌了非常多，可转债的价格依然是92元以上（可转债发行价格100元）。

上不封顶是最吸引人的了，可转债除了具备债券属性外还具备期权的属性，也就是正股长的时候可转债价格也跟着涨，至于为什么有的正股长而可转债不涨，请看一下可转债的溢价率，溢价率高的可转债期权属性比较弱化了，所以债券不跟随正股上涨而上涨，不跟随正股价格下跌而下跌。

除了看好可转债具备下有保底、上不封顶的属性，还有一点也是我对她魂牵梦萦的原因，那就是发行转债的上市公司和我们的目标是一致的。上市公司的目的是促成转股，一般可转债促成转股的前提都是：在可转债转股期内，公司股价高于设定的阈值（一般是当期转股价的130%）。上市公司有权按照略高于可转债面值的一个约定赎回价格赎回。意思就是都涨那么多了赶紧转股吧，要不我可低价赎回啦。我们的投资目标定得也很简单，盈利30%+或者更高退出。怎么样目标出奇的一致吧。

为什么我们的目标定的是30%+呢？这就需要再分析一下上市公司发行可转债的目的，为什么发行可转债？当然是为了融资。上市公司是非常贪婪的，如果投资者不转股，可转债迟早要还本。想想你借了10万元，如果有方法且不违法的规则可以不还钱，你愿不愿意？更何况上市公司可转债融资动辄就几亿、几十亿的融资规模呢。所以上市公司满脑子想的都是可不可以不还钱、可不可以不还钱。当然可以了，把债权人变成股东就不用还钱了。而且可转债融资的资金需要明确资金用途，不可随意改变。如果用股东的资金就没有那么多限制了。所以上市公司促进投资者转股的意愿比我们强烈多了。他们会在转股期内想方设法的让投资者转股，释放利好、业绩改善、如果运气好等到一波上涨行情、实在不行下调一下转股价，总之他们方法有的是，总会有办法让公司股价高于转股价的130%。

可转换债券优势

你好，可转换债券优势如下。利息成本低。公司对普通股的预期越高，可转换债券的利息就越低。发行价格高（通常是溢价发行），属性 降低股本扩张对公司股权的稀释程度（相对于新股发行）无需信用评级条件有利时可强制转换，为无法买入股票的商业银行和金融机构提供分享股票升值的机会（通过可转债而非转股获得股票升值的收益）属于劣质信用债券。

1、在还款顺序上，与普通公司债券和长期负债（银行贷款）具有相同的追索权，但在公司债券之后，优先于可转换优先股、优先股和普通股术语灵活性强。它结合了传统的债务融资功能和股票融资功能，在融资的性质和时间上具有灵活性。

2、资金成本低，同等条件下可转债利率低于普通债券，降低公司融资成本；此外，可转债转换为普通股时，公司无需支付额外的融资费用，节省了股票的融资成本。

3、融资效率高。发行可转换债券时，规定的转换价格往往高于公司当时的股价。如果未来将这些债券转换为股权，就相当于以高于当时股票市场价格的价格发行新股，以更少的股票价格筹集更多的股权资金。

拓展资料：

1、股票是一种证券。 是股份有限公司出具的证明股东持有股份的凭证。 股东是公司的所有者。 以出资额为限，对公司承担有限责任，承担风险，分享利润。

2、股票具有以下四种性质：第一，股票是有价证券，反映股票持有人对公司的权利； 其次，股票是证券。 股份代表股东的权利。 公司股份转让时，公司股东的权益也随之转让； 三、股票是重要证券，记载的内容和事项应当符合法律规定； 第四，股票是有价证券。 股票可以依法在证券交易所市场交易。

3、股票是一种有价证券，是股份公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证，代表着其持有者（即股东）对股份公司的所有权，购买股票也是购买企业生意的一部分，即可和企业共同成长发展。